Всего три недели назад рынки воспринимали сентябрьское решение ФРС по ставке как подбрасывание монеты — вероятность повышения держалась в районе 55-60%. Сегодня этот показатель взлетел до 85-87% по данным CME FedWatch.
Переломным моментом стало августовское выступление председателя Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, где он заявил, что летние показатели инфляции недостаточно доказывают улучшение базовых трендов. Базовый PCE остаётся на уровне 3,7-4,1% — значительно выше цели в 2%. Горячие данные по CPI/PPI на этой неделе лишь усилили этот аргумент. Особенно показательно, что Goldman Sachs — последний крупный банк, ожидавший сохранения ставки, — официально пересмотрел прогноз в пользу повышения на 25 базисных пунктов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США приблизилась к отметке 5%, что говорит о том, что рынок в основном уже заложил повышение до 4,00%. При такой высокой вероятности реальная реакция цен 16 сентября, скорее всего, будет зависеть больше от dot plot и дальнейших сигналов политики, чем от самого решения по ставке.