Giá vàng tăng mạnh trong những ngày qua
Thị trường vàng đang chứng kiến một đợt tăng đáng chú ý trong tháng 8/2026. Ngày 24/8, giá vàng giao ngay có thời điểm lên khoảng 4.677 USD/ounce, mức cao nhất trong hơn ba tháng. So với một tháng trước, giá vàng đã tăng hơn 14% theo dữ liệu thị trường.
Đà tăng lần này không đến từ một nguyên nhân duy nhất. Nhiều yếu tố đang xuất hiện cùng lúc, từ đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, chính sách tiền tệ của Fed cho đến nhu cầu phòng thủ trước những bất ổn kinh tế và địa chính trị.
1. Đồng USD suy yếu đang hỗ trợ giá vàng
Một trong những động lực quan trọng nhất là diễn biến của đồng USD.
Vàng được giao dịch chủ yếu bằng USD trên thị trường quốc tế. Khi USD suy yếu, vàng trở nên tương đối rẻ hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác. Điều này có thể thúc đẩy nhu cầu mua vàng và hỗ trợ giá tăng.
Trong tháng 8, USD đã chịu áp lực trong bối cảnh thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Reuters ghi nhận vàng tăng khi đồng USD suy yếu và kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fed giảm xuống.
2. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm
Lợi suất trái phiếu Mỹ cũng là một yếu tố quan trọng.
Vàng không tạo ra lãi suất như trái phiếu hoặc tiền gửi. Vì vậy, khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh, việc nắm giữ vàng thường trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt chi phí cơ hội.
Ngược lại, khi lợi suất giảm, vàng có thể trở nên hấp dẫn hơn.
Trong những ngày gần đây, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm sau những tín hiệu liên quan đến kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ. Diễn biến này góp phần tạo thêm lực hỗ trợ cho vàng.
3. Thị trường đang theo dõi sát chính sách của Fed
Fed tiếp tục là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với vàng.
Nếu nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất Mỹ giảm hoặc chính sách tiền tệ trở nên bớt thắt chặt, lợi suất thực có thể giảm và vàng thường được hưởng lợi.
Hiện thị trường đang đặc biệt chú ý đến dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ và những tín hiệu mới từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Những thông tin này có thể ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng lãi suất trong thời gian tới.
4. Dòng tiền vào ETF vàng đang quay trở lại
Một tín hiệu đáng chú ý khác là nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ ETF vàng.
Theo Reuters, các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng đã ghi nhận dòng tiền vào khoảng 46,7 tấn, tương đương 6,4 tỷ USD trong một tuần, mức mạnh nhất trong khoảng 10 tháng.
Dữ liệu của World Gold Council cũng cho thấy các quỹ ETF vàng toàn cầu đã ghi nhận 3 tỷ USD dòng tiền vào trong tháng 7, đảo chiều sau hai tháng liên tiếp bị rút vốn. Lượng vàng nắm giữ của các ETF tăng khoảng 23 tấn trong tháng.
Khi dòng tiền lớn quay trở lại các quỹ vàng, thị trường có thêm một nguồn cầu đáng kể và điều này có thể khuếch đại đà tăng giá.
5. Bất ổn địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn
Vàng từ lâu được xem là một tài sản trú ẩn trong những giai đoạn bất ổn.
Căng thẳng liên quan đến Iran, nguy cơ các biện pháp trừng phạt mới của Mỹ và những bất ổn trong quan hệ thương mại quốc tế đang khiến nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn đến các tài sản phòng thủ.
Trong những thời điểm thị trường lo ngại về tăng trưởng, tiền tệ hoặc rủi ro địa chính trị, vàng thường trở thành một trong những lựa chọn được quan tâm.
6. Yếu tố kỹ thuật đang khuếch đại đà tăng
Không chỉ các yếu tố cơ bản, phân tích kỹ thuật cũng đang hỗ trợ giá vàng.
Giá vàng đã vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày, một tín hiệu thường được các nhà giao dịch theo xu hướng theo dõi. Khi giá vượt qua những vùng kháng cự quan trọng, các chiến lược giao dịch theo xu hướng có thể tạo thêm lực mua.
Reuters cho biết vàng đã vượt đường trung bình 200 ngày trong tuần trước và các yếu tố kỹ thuật hiện đang đồng thuận với những yếu tố cơ bản tích cực.
Giá vàng có tiếp tục tăng?
Câu trả lời là có khả năng, nhưng không đồng nghĩa với việc giá sẽ tăng liên tục.
Sau một nhịp tăng nhanh, thị trường hoàn toàn có thể xuất hiện những phiên điều chỉnh do nhà đầu tư chốt lời.
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên đặc biệt theo dõi:
- Dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ.
- Các phát biểu mới từ Fed.
- Diễn biến của USD.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ.
- Dòng tiền vào và ra khỏi các ETF vàng.
- Tình hình địa chính trị tại Trung Đông.
- Các vùng hỗ trợ và kháng cự quan trọng trên biểu đồ vàng.
Nếu USD tiếp tục suy yếu, lợi suất giảm và kỳ vọng chính sách tiền tệ trở nên thuận lợi hơn, vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ. Ngược lại, USD tăng mạnh hoặc thị trường quay lại kỳ vọng lãi suất cao hơn có thể tạo áp lực điều chỉnh.
Kết luận
Đợt tăng giá vàng trong những ngày qua là kết quả của nhiều yếu tố cùng lúc, thay vì chỉ một tin tức đơn lẻ.
USD yếu hơn, lợi suất trái phiếu giảm, kỳ vọng về chính sách Fed, dòng tiền ETF quay trở lại và nhu cầu trú ẩn trước những bất ổn địa chính trị đang tạo thành một môi trường tương đối thuận lợi cho vàng.
Tuy nhiên, sau khi giá tăng nhanh, rủi ro biến động và chốt lời cũng cao hơn. Vì vậy, thay vì chỉ nhìn vào việc giá đang tăng, nhà đầu tư nên theo dõi cả USD, Fed, lợi suất trái phiếu và dòng tiền ETF để đánh giá liệu xu hướng tăng có thể duy trì hay không.